Σε διαφορετική οπτική από την κλασική αισιοδοξία για την ελληνική αγορά, η Jefferies προειδοποιεί ότι το μεγάλο γεγονός της επόμενης περιόδου, η μετάβαση στους δείκτες αναπτυγμένων αγορών, μπορεί βραχυπρόθεσμα να λειτουργήσει αρνητικά για το Χρηματιστήριο Αθηνών.
Ο κίνδυνος είναι η αναβάθμιση να αποδειχθεί downgrade στην πράξη σημειώνουν χαρακτηριστικά οι αναλυτές, εξηγώντας ότι τα παθητικά κεφάλαια των αναδυόμενων αγορών θα αναγκαστούν να πουλήσουν ελληνικές μετοχές, ενώ τα funds των αναπτυγμένων αγορών πιθανότατα δεν θα αγοράσουν στον ίδιο βαθμό λόγω της πολύ μικρής στάθμισης της χώρας στους δείκτες. Η Ελλάδα αντιπροσωπεύει περίπου 0,61% στον MSCI Emerging Markets αλλά μόλις 0,07% στον παγκόσμιο δείκτη MSCI ACWI.
Παρά την προειδοποίηση, ο οίκος παραμένει θετικός για τη μακροπρόθεσμη εικόνα. «Η Ελλάδα παραμένει το καλύτερο equity story στην Ευρώπη», τονίζει, επισημαίνοντας ότι η αγορά έχει ήδη καταγράψει εντυπωσιακή αναστροφή μετά την κρίση. Ο Γενικός Δείκτης έχει ενισχυθεί κατά περίπου 266% από την περίοδο της πανδημίας, όταν ξεκίνησε η θετική επενδυτική θέση για τη χώρα.
Κεντρικό ρόλο σε αυτή την πορεία έχουν οι τράπεζες. «Οι τέσσερις ελληνικές τράπεζες παραμένουν βασική επενδυτική επιλογή», αναφέρει η Jefferies, υπογραμμίζοντας ότι ο τραπεζικός δείκτης έχει υπερδιπλασιαστεί από το 2025 και συνεχίζει ανοδικά και μέσα στο 2026. Παράλληλα επισημαίνει ότι οι τράπεζες αποτελούν το 77,7% του δείκτη MSCI Greece, κάτι που σημαίνει ότι η πορεία τους καθορίζει σχεδόν πλήρως την αγορά.
Αυτό ακριβώς όμως δημιουργεί και τον τεχνικό κίνδυνο. «Οι επενδυτές emerging markets είναι ήδη overweight στην Ελλάδα και κυρίως στις τράπεζες», σημειώνει ο οίκος. Σε περίπτωση μεταφοράς στους developed δείκτες θα υποχρεωθούν να μειώσουν θέσεις, ενώ αρκετοί επενδυτές αναπτυγμένων αγορών ενδέχεται να θεωρήσουν την αγορά μικρή και χαμηλής ρευστότητας για ουσιαστική συμμετοχή.
Η Jefferies καταλήγει ότι η εικόνα στην εγχώρια αγορά εμφανίζει δύο διαφορετικές όψεις. Από τη μία πλευρά, η ελληνική οικονομία εμφανίζει ισχυρά θεμελιώδη και σταθερό πολιτικό περιβάλλον, που στηρίζουν το επενδυτικό αφήγημα. Από την άλλη πλευρά, η δομή των διεθνών χαρτοφυλακίων μπορεί να καθορίσει την πορεία της αγοράς περισσότερο από τα μακροοικονομικά δεδομένα. «Το story παραμένει ισχυρό, αλλά οι ροές θα καθορίσουν την αγορά», καταλήγουν οι αναλυτές, υπονοώντας ότι η επόμενη φάση για το ελληνικό χρηματιστήριο θα είναι περισσότερο τεχνική παρά θεμελιώδης.
Μια στρατηγική συνεργασία εκπαίδευσης και εξέλιξης για τους εργαζομένους. Alpha Μια συνεργασία με ουσιαστικό κοινωνικό και εκπαιδευτικό αποτύπωμα εγκαινιάζεται μεταξύ του Συλλόγου Εργαζομένων Alpha Bank…
Σε όλη τη χώρα θα εφαρμοστεί από τον Μάρτιο το πρόγραμμα «Νταντάδες της Γειτονιάς», με στόχο τη διευκόλυνση των μητέρων να παραμείνουν ή να ενταχθούν…
Την παραίτησή της από τη θέση της υποδιοικήτριας της Ανεξάρτητης Αρχής για την Αγορά υπέβαλε η Άννα Στρατινάκη, λόγω της εμπλοκής του συζύγου της στην…
Ο ευρωβουλευτής Φειδίας Παναγιώτου εξήγγειλε και επίσημα την υποψηφιότητά του για τις βουλευτικές εκλογές του ερχόμενου Μαΐου στην Κύπρο, εμφανιζόμενος σε τηλεοπτική εκπομπή του καναλιού…
«Δεν φοβάμαι την Καρυστιανού, δεν μας πνίγει. Αυτοί που πρέπει να ανησυχούν είναι αυτοί που πάτησαν πάνω σε 57 ψυχές από τα Τέμπη, ο Βελόπουλος…
Σε μια γκάφα ολκής υπέπεσε ο πρόεδρος της Ελληνικής Λύσης, Κυριάκος Βελόπουλος, όταν επιχείρησε να αναφερθεί στο σκάνδαλο Επστάιν και τον βιασμό και την εκμετάλλευση μικρών παιδιών. Μιλώντας…
