Διαβάστε το AthensPolitics στο Google News
Σε διαφορετική οπτική από την κλασική αισιοδοξία για την ελληνική αγορά, η Jefferies προειδοποιεί ότι το μεγάλο γεγονός της επόμενης περιόδου, η μετάβαση στους δείκτες αναπτυγμένων αγορών, μπορεί βραχυπρόθεσμα να λειτουργήσει αρνητικά για το Χρηματιστήριο Αθηνών.
Ο κίνδυνος είναι η αναβάθμιση να αποδειχθεί downgrade στην πράξη σημειώνουν χαρακτηριστικά οι αναλυτές, εξηγώντας ότι τα παθητικά κεφάλαια των αναδυόμενων αγορών θα αναγκαστούν να πουλήσουν ελληνικές μετοχές, ενώ τα funds των αναπτυγμένων αγορών πιθανότατα δεν θα αγοράσουν στον ίδιο βαθμό λόγω της πολύ μικρής στάθμισης της χώρας στους δείκτες. Η Ελλάδα αντιπροσωπεύει περίπου 0,61% στον MSCI Emerging Markets αλλά μόλις 0,07% στον παγκόσμιο δείκτη MSCI ACWI.
Παρά την προειδοποίηση, ο οίκος παραμένει θετικός για τη μακροπρόθεσμη εικόνα. «Η Ελλάδα παραμένει το καλύτερο equity story στην Ευρώπη», τονίζει, επισημαίνοντας ότι η αγορά έχει ήδη καταγράψει εντυπωσιακή αναστροφή μετά την κρίση. Ο Γενικός Δείκτης έχει ενισχυθεί κατά περίπου 266% από την περίοδο της πανδημίας, όταν ξεκίνησε η θετική επενδυτική θέση για τη χώρα.
Κεντρικό ρόλο σε αυτή την πορεία έχουν οι τράπεζες. «Οι τέσσερις ελληνικές τράπεζες παραμένουν βασική επενδυτική επιλογή», αναφέρει η Jefferies, υπογραμμίζοντας ότι ο τραπεζικός δείκτης έχει υπερδιπλασιαστεί από το 2025 και συνεχίζει ανοδικά και μέσα στο 2026. Παράλληλα επισημαίνει ότι οι τράπεζες αποτελούν το 77,7% του δείκτη MSCI Greece, κάτι που σημαίνει ότι η πορεία τους καθορίζει σχεδόν πλήρως την αγορά.
Αυτό ακριβώς όμως δημιουργεί και τον τεχνικό κίνδυνο. «Οι επενδυτές emerging markets είναι ήδη overweight στην Ελλάδα και κυρίως στις τράπεζες», σημειώνει ο οίκος. Σε περίπτωση μεταφοράς στους developed δείκτες θα υποχρεωθούν να μειώσουν θέσεις, ενώ αρκετοί επενδυτές αναπτυγμένων αγορών ενδέχεται να θεωρήσουν την αγορά μικρή και χαμηλής ρευστότητας για ουσιαστική συμμετοχή.
Η Jefferies καταλήγει ότι η εικόνα στην εγχώρια αγορά εμφανίζει δύο διαφορετικές όψεις. Από τη μία πλευρά, η ελληνική οικονομία εμφανίζει ισχυρά θεμελιώδη και σταθερό πολιτικό περιβάλλον, που στηρίζουν το επενδυτικό αφήγημα. Από την άλλη πλευρά, η δομή των διεθνών χαρτοφυλακίων μπορεί να καθορίσει την πορεία της αγοράς περισσότερο από τα μακροοικονομικά δεδομένα. «Το story παραμένει ισχυρό, αλλά οι ροές θα καθορίσουν την αγορά», καταλήγουν οι αναλυτές, υπονοώντας ότι η επόμενη φάση για το ελληνικό χρηματιστήριο θα είναι περισσότερο τεχνική παρά θεμελιώδης.
Διαβάστε το AthensPolitics στο Google News Η άνοδος δεν περιορίζεται στη Μέση Ανατολή. Σε δημοσίευμά του στις 15 Οκτωβρίου, το Reuters ανέφερε ότι το δεξαμενόπλοιο…
Διαβάστε το AthensPolitics στο Google News Η τρίτη φάση της νέας δομής των Ενόπλων Δυνάμεων προβλέπει αναδιοργάνωση στρατιωτικών εγκαταστάσεων, ενίσχυση της στελέχωσης και μεγαλύτερη αξιοποίηση…
Διαβάστε το AthensPolitics στο Google News Η απόφαση του Τριμελούς Πλημμελειοδικείου εκδόθηκε έπειτα από δέκα συνεδριάσεις και αφορούσε καταγγελίες για τη μεταχείριση ανηλίκων στις δομές…
Διαβάστε το AthensPolitics στο Google News Γράφει η Αφροδίτη Κράβαρη: επικοινωνιολόγος με τρία μεταπτυχιακά σε Digital Systems, Communication & Journalism και Public Discourse & Digital…
Διαβάστε το AthensPolitics στο Google News Μια ουσιαστική και ιδιαίτερα επίκαιρη πρωτοβουλία φέρνει στο προσκήνιο ο Δήμος Φυλής, με επίκεντρο ένα από τα πιο κρίσιμα…
Διαβάστε το AthensPolitics στο Google News Η εισήγηση του Σάκη Κεχαγιόγλου, με τίτλο «Από τη Νάπολη στην Αθήνα: Οργανωμένο Έγκλημα και Δικαιοσύνη», αποτέλεσε μια συγκριτική…
