Σε διαφορετική οπτική από την κλασική αισιοδοξία για την ελληνική αγορά, η Jefferies προειδοποιεί ότι το μεγάλο γεγονός της επόμενης περιόδου, η μετάβαση στους δείκτες αναπτυγμένων αγορών, μπορεί βραχυπρόθεσμα να λειτουργήσει αρνητικά για το Χρηματιστήριο Αθηνών.
Ο κίνδυνος είναι η αναβάθμιση να αποδειχθεί downgrade στην πράξη σημειώνουν χαρακτηριστικά οι αναλυτές, εξηγώντας ότι τα παθητικά κεφάλαια των αναδυόμενων αγορών θα αναγκαστούν να πουλήσουν ελληνικές μετοχές, ενώ τα funds των αναπτυγμένων αγορών πιθανότατα δεν θα αγοράσουν στον ίδιο βαθμό λόγω της πολύ μικρής στάθμισης της χώρας στους δείκτες. Η Ελλάδα αντιπροσωπεύει περίπου 0,61% στον MSCI Emerging Markets αλλά μόλις 0,07% στον παγκόσμιο δείκτη MSCI ACWI.
Παρά την προειδοποίηση, ο οίκος παραμένει θετικός για τη μακροπρόθεσμη εικόνα. «Η Ελλάδα παραμένει το καλύτερο equity story στην Ευρώπη», τονίζει, επισημαίνοντας ότι η αγορά έχει ήδη καταγράψει εντυπωσιακή αναστροφή μετά την κρίση. Ο Γενικός Δείκτης έχει ενισχυθεί κατά περίπου 266% από την περίοδο της πανδημίας, όταν ξεκίνησε η θετική επενδυτική θέση για τη χώρα.
Κεντρικό ρόλο σε αυτή την πορεία έχουν οι τράπεζες. «Οι τέσσερις ελληνικές τράπεζες παραμένουν βασική επενδυτική επιλογή», αναφέρει η Jefferies, υπογραμμίζοντας ότι ο τραπεζικός δείκτης έχει υπερδιπλασιαστεί από το 2025 και συνεχίζει ανοδικά και μέσα στο 2026. Παράλληλα επισημαίνει ότι οι τράπεζες αποτελούν το 77,7% του δείκτη MSCI Greece, κάτι που σημαίνει ότι η πορεία τους καθορίζει σχεδόν πλήρως την αγορά.
Αυτό ακριβώς όμως δημιουργεί και τον τεχνικό κίνδυνο. «Οι επενδυτές emerging markets είναι ήδη overweight στην Ελλάδα και κυρίως στις τράπεζες», σημειώνει ο οίκος. Σε περίπτωση μεταφοράς στους developed δείκτες θα υποχρεωθούν να μειώσουν θέσεις, ενώ αρκετοί επενδυτές αναπτυγμένων αγορών ενδέχεται να θεωρήσουν την αγορά μικρή και χαμηλής ρευστότητας για ουσιαστική συμμετοχή.
Η Jefferies καταλήγει ότι η εικόνα στην εγχώρια αγορά εμφανίζει δύο διαφορετικές όψεις. Από τη μία πλευρά, η ελληνική οικονομία εμφανίζει ισχυρά θεμελιώδη και σταθερό πολιτικό περιβάλλον, που στηρίζουν το επενδυτικό αφήγημα. Από την άλλη πλευρά, η δομή των διεθνών χαρτοφυλακίων μπορεί να καθορίσει την πορεία της αγοράς περισσότερο από τα μακροοικονομικά δεδομένα. «Το story παραμένει ισχυρό, αλλά οι ροές θα καθορίσουν την αγορά», καταλήγουν οι αναλυτές, υπονοώντας ότι η επόμενη φάση για το ελληνικό χρηματιστήριο θα είναι περισσότερο τεχνική παρά θεμελιώδης.
Με σύμφωνη γνώμη ανακρίτριας και εισαγγελέα κρίθηκαν προσωρινά προφυλακιστέοι, μετά την μαραθώνια απολογία τους, οι δύο 42χρονοι που συνελήφθησαν για την εμπρηστική επίθεση στο κτίριο της Τράπεζας Marfin τον Μάιο του…
Υπό έλεγχο και σε φάση εκτόνωσης φαίνεται να βρίσκεται η υπόθεση των κρουσμάτων σαλμονέλωσης που κινητοποίησε τις τελευταίες ημέρες τις υγειονομικές αρχές στη Λαμία. Η διερεύνηση ξεκίνησε μετά την…
Στα πεπραγμένα της κυβέρνησης στο μεταναστευτικό αναφέρθηκε ο κυβερνητικός εκπρόσωπος, Παύλος Μαρινάκης, με μία ανάρτησή του στο TikTok, ασκώντας παράλληλα κριτική στον Αλέξη Τσίπρα με αφορμή τη χθεσινή ομιλία του…
Αρθρογραφεί ο: Γιώργος Κατημερτζής Κάθε ιστορική περίοδος κρίνεται τελικά από το αποτύπωμα που αφήνει στην επόμενη γενιά. Οι δείκτες του ΑΕΠ, οι επενδύσεις ή η αύξηση…
Ως ένα εξαιρετικά σημαντικό έργο χαρακτήρισε τον τριπλό κόμβο Σκαραμαγκά ο Κυριάκος Μητσοτάκης στην ομιλία του στην τελετή υπογραφής του έργου. Ο πρωθυπουργός τόνισε επίσης ότι με τις παρεμβάσεις…
Στο αεροδρόμιο Γκάτγουικ της Μεγάλης Βρετανίας συνελήφθη η 46χρονη που κατηγορείται για συμμετοχή στην υπόθεση του φονικού εμπρησμού της Marfin το 2010. Σύμφωνα με πληροφορίες από νομικές πηγές, η γυναίκα είχε ήδη βγάλει εισιτήριο και…
